抖音上市，净值几何？

今年4月末，《南华早报》援引多位私募股权除此以外资人传言称，个位净资产十分相似4000亿美元。

个位摇动这个净资产有多极高？可以做个有趣的对比，2020年，中国港澳特别行政区的GDP为3412亿美元，取而代之加坡2020年GDP为3430亿美元，新加坡2020年的GDP为3190亿美元，于是就略低于个位摇动的净资产。以色加2020年的GDP为4020亿美元，和个位摇动净资产相当；希腊2020年的GDP只有1894亿美元，勉强个位摇动净资产的一半。

据引起争议资料表明，成立九年的9年的个位摇动已信贷极限过九轮，但官方并未对除此以外透露后几轮的信贷总金额。

2012年，个位摇动凭借现在号外业，当年7月末即获得了SIG海纳亚洲等数百万美元A轮信贷，随后以后以每年一轮的速度向同一时间骤然狂奔，截至以外，根据衢州市研究院公布的《在世界上雪人净资产2021》，个位摇动现在长成2.3万亿元净资产并极限过蚂蚁上市公司的在世界上远极限过雪人。

此除此以外，个位还是美团、拼多多、滴滴这些跨国企业中唯一数家未接受BAT除此以外资的子公司。以外个位摇动由四家英美两国除此以外资机构占股40%。除创始人张一鸣除此以外，个位摇动董事会成员分别为红杉资本中国董事总经理沈南鹏、海纳International上市公司（SIG）创始人亚瑟·丹奇尔、泛大西洋除此以外资CEO爱德华·福特汽车，以及英美两国对冲私人机构Coatue创始人菲利普·拉丰。

有业内人士分析，整合抖音除此除此以外母公司，以此让正东南面更快速增长即使如此的Tiktok，储藏的子弹再多飞一会。

抖音已不是一款App，而是个位摇动远极限过的部门（Bu）。它包括抖音、冬瓜预告片、现在号外、洋葱长篇小说等的产品，还有多个中台业务部门。

抖音与它所在的部门表彰了这家子公司有数70%的税收，而其余五个Bu(大力基础教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和Tiktok)还远未到表彰足够税收的时候。但是抖音以外的日活现在逗留在6亿以上一年多时间，现在号外、冬瓜预告片等的产品也已更快速增长力弱，而TikTok眼见导向商品仍处在胆小更快速增长阶段。

对于抖音的净资产，「取而代之势能」认为，抖音BU的两大架构业务部门抖音、冬瓜预告片、现在号外可以分别对标更快一手、B两站、贴吧信息流的产品的净资产极高水平。

从细预告片的产品看，如果用有趣的P/MAU法则估计，根据极易观资料表明，截至2021年12月末,抖音月末活用户为6.5亿，而更快一手2021年平均月末活上半年为5.78亿，据此推算，抖音净资产左右为2885亿元港币，极少略极略低于更快一手。

但从营业收入角度看，两者的硕大似乎各不相同，根据CEO梁汝波揭露，个位摇动2020年实际税收为2366亿元，按抖音表彰60%税收估计，抖音营业收入左右为1416亿元，而同类型更快一手极少有587.76亿元。抖音左右为更快一手的2.4倍。根据更快一手这两项净资产，抖音净资产左右为6181亿元港币。

从中预告片的产品看，极易观千帆资料表明，截至2021年1月末冬瓜预告片MAU为1.68亿，极略低于B两站的1.51亿，据此推算，冬瓜预告片净资产应略极略低于B两站，左右为700亿港币。

但根据除此以外媒媒体报道，2020年，冬瓜预告片对个位摇动的电视广告税收表彰勉强3%。此除此以外，两款的产品的营业收入侧重点各不相同，B两站忽视游戏税收及增值服务税收，冬瓜预告片则偏向电视广告。业务部门逻辑的差异，将引致两款的产品的净资产逻辑各不相同。

从信息流的产品看，2021年贴吧快速移动生态大会揭露，贴吧APP月末活上半年为5.6亿，而梁汝波在2021年6月末揭露，现在号外月末活十分相似3亿，即净资产左右为贴吧信息流售后服务部门的一半左右。而根据申万宏源估计，贴吧线上推销业务部门整体而言净资产左右为3371亿港币。

而贴吧线上推销税收由查看和信息流两其余部分组成，据此推算，现在号外的净资产或将略低于1685亿港币。二者的各不相同之处在于，线上推销是贴吧的“额度牛”，是主要佣金来源，而根据个位摇动实际上小组会议揭露，现在号外东南面营业收入边缘。未来，佣金能够的差异将再进一步影响两款的产品的净资产极高水平。

二者的各不相同之处在于，线上推销是贴吧的“额度牛”，是主要佣金来源，而根据个位摇动实际上小组会议揭露，现在号外东南面营业收入边缘。未来，佣金能够的差异将再进一步影响两款的产品的净资产极高水平。

似乎，抖音BU的整体而言IPO，并不一定将个位摇动国内外售后服务部门的架构其余部分推向二级商品。在更快一手股价走下坡，商品情绪普遍漠不关心的时间点，抖音能否拉动除此以外资者热忱回归，仍然有待通过观察。

本文来自微信公众号 “取而代之势能”（ID：baoliaohui），所作：白芨 月末可知，编辑：月末可知，36氪经授权公布。